收益率曲線倒掛：可能意味著需要降息 但并非經濟衰退

前美聯儲主席耶倫周一表示，美債收益率曲線倒掛可能意味著在未來的某個時點里美聯儲需要降息。

其同時聲稱，美聯儲縮減資產負債表的過程一直在順利進行，美聯儲將在未來很長一段時間內保持龐大的資產負債表。

對于此前現代貨幣理論（MMT）引發(fā)的市場爭論，耶倫回應稱，她并不喜歡這個已經誕生幾十年的理論。耶倫稱支持MMT的人認為“因為央行可以購買債券所以可以不用擔心債券利息支付，瘋狂發(fā)債”是一個"非常錯誤的理論，因為這就是導致惡性通脹的原因”。

本周一，另一名美聯儲高管——芝加哥聯儲主席Charles Evans也出面安撫市場，稱對于收益率曲線出現輕度倒掛，市場存在大量誤讀。

他表示，當收益率曲線出現平坦化，市場感到緊張是可以理解的。但盡管收益率曲線顯示經濟衰退的幾率略有升高，一季度經濟看起來會變弱，他仍對美國經濟的增長前景頗有信心。

Evans稱長債利率長期下滑在一定程度上有一些結構性原因，這與趨勢增長率和實際利率的下降都有關系。

在這樣的情況下，收益率曲線比以往任何時候都要平坦，就更自然了。

但其同時也承認，受全球經濟和貿易政策不確定性影響，美國經濟面臨的下行風險大于上行。如果經濟比預期差，可能需要實施寬松。

再度大漲之后 黃金能否突破1350關鍵水平？

黃金價格近期漲勢越發(fā)兇猛，在諸多利好因素刺激下，現貨黃金價格當前已經站上1320美元上方。

加拿大皇家銀行財富管理（RBC Wealth Management）董事總經理George Gero表示：“股市的回調、美元疲軟和溫和的利率正在幫助金價上漲。”

受全球經濟憂慮拖累，美股表現不佳。且此前美國債券收益率曲線出現倒掛，引發(fā)了市場擔心美國經濟將步入衰退，提振對黃金和日元等資產的需求，同時打壓美元。

英國退出歐盟引發(fā)的政治動蕩也提升了黃金的避險吸引力。Gero稱：“英國退歐（擔憂）和期權即將到期可能繼續(xù)支撐黃金。但是，這并不一定會將金價推高至1350美元水平?！?/p>