自2011年以來(lái)，二者走勢(shì)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)重大背離。

因此，如果日元繼續(xù)走低，而黃金打破二者的相關(guān)性，那么這將是這兩種資產(chǎn)近十年來(lái)首次分道揚(yáng)鑣。

雖然存在這種可能性，但目前尚無(wú)證據(jù)表明二者相關(guān)性已經(jīng)被切斷。因此，最有可能的情況是，黃金應(yīng)該會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)下行，直到二者都能企穩(wěn)。

日元與黃金之比也可以證明二者相關(guān)性依然有效。該比率下降，意味著日元相對(duì)黃金貶值。例如，2000年至2011年，日元相對(duì)黃金的價(jià)值減少80%。但有意思的是，該比率自2011年以來(lái)走平，變動(dòng)幅度非常小。

相關(guān)性為何存在？

日元與黃金形成這種強(qiáng)烈相關(guān)性可能的原因包括：

日本整體通脹低迷，導(dǎo)致投資者在某些時(shí)候?qū)⑷赵暈楸茈U(xiǎn)天堂。

日元套利交易繼續(xù)盛行，投資者借入日元投資其他市場(chǎng)。因此，在“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”受到青睞時(shí)，對(duì)日元施加了下行壓力，市場(chǎng)冒險(xiǎn)情緒較高時(shí)黃金也會(huì)受到打壓。

交易者的持續(xù)影響：市場(chǎng)參與者習(xí)慣于二者相關(guān)性發(fā)揮了這么長(zhǎng)時(shí)間的作用，以至于它成為一個(gè)自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言——他們?cè)谌赵獜?qiáng)勢(shì)時(shí)買入黃金，在日元疲軟時(shí)賣出黃金，反之亦然。

雖然原因可能不止于此，但是，更重要的是，二者的這種相關(guān)性何時(shí)會(huì)終結(jié)。投資者需要關(guān)注的便是，日元與黃金之比最終出現(xiàn)向某個(gè)方向突破的時(shí)候。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間14:35，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1304.28美元/盎司。

溫馨提示：具體操作請(qǐng)關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，投資需謹(jǐn)慎，操作策略僅供參考。