雖然周三黃金的價(jià)格沒(méi)有繼續(xù)走高，但仍然維持在1340美元/盎司左右水平。在貿(mào)易爭(zhēng)端方面，市場(chǎng)預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)將逐漸緩和，但即使如此，黃金卻仍然在走高。

本周現(xiàn)貨黃金價(jià)格刷新10個(gè)月新高至1346.79美元/盎司。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂在加劇。此前公布的美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，出現(xiàn)了2009年9月以來(lái)最大的收縮。值得注意的是，消費(fèi)指出差不多是美國(guó)經(jīng)濟(jì)三分之二的來(lái)源，因此受到極大關(guān)注。此外，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了連續(xù)三周增加，這些信號(hào)都使得市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩有所擔(dān)憂。

雖然一些分析師認(rèn)為，去年四季度美國(guó)股市大跌是近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕的原因，但也有一些分析師認(rèn)為，這或許意味著這個(gè)歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期即將結(jié)束。Marex Spectron Group貴金屬交易主管David Govett稱：股市是堅(jiān)挺的，懷疑美元的回調(diào)幅度不會(huì)那么大，因此黃金的這一上行走勢(shì)空間有限。

這些影響因素帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒成為了黃金上漲的只要原因，當(dāng)然，還有很重要的一點(diǎn)就是美聯(lián)儲(chǔ)變得越來(lái)越鴿派。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息周期的預(yù)期在越來(lái)越大，這對(duì)黃金是個(gè)極好的消息。總體而言，黃金市場(chǎng)面對(duì)著大量的利好支撐，這也是其被長(zhǎng)期看漲的原因。

黃金牛市的信號(hào)？金礦ETF交易量翻倍

規(guī)模達(dá)到110億美元的VanEck Vectors Gold Miners ETF（GDX）周二交易量飆升至兩個(gè)月來(lái)最高。約9000萬(wàn)股價(jià)值超過(guò)20億美元的ETF易手，這是該基金平常交易量的兩倍，超過(guò)當(dāng)天美國(guó)任何一只ETF。

GDX是最大的材料類(lèi)ETF，主要追蹤從事黃金和白銀開(kāi)采的公司，包括美國(guó)的紐蒙特礦業(yè)公司、加拿大的巴里克黃金公司和法內(nèi)華達(dá)公司、以及澳大利亞的紐克雷斯特礦業(yè)公司等。

實(shí)際上，在不確定時(shí)期，黃金作為一種對(duì)沖工具深受投資者親睞。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派傾向也提振了金價(jià)。隨著金價(jià)的飆升，投資者正在押注礦業(yè)公司將成為最大的贏家。

Sprott Asset Management稱：當(dāng)金價(jià)在很短的時(shí)間內(nèi)上漲11%時(shí)，會(huì)提高礦企的盈利能力和利潤(rùn)率；近期金礦行業(yè)出現(xiàn)的并購(gòu)熱潮。

材料類(lèi)ETF近期的表現(xiàn)確實(shí)要略優(yōu)于貴金屬ETF。數(shù)據(jù)顯示，追蹤貴金屬的ETF本月累計(jì)流出資金約9.3億美元，為去年9月來(lái)首次。雖然材料類(lèi)ETF1月份出現(xiàn)資金流出，但本月的資金流出明顯少于貴金屬ETF，降幅約為2.12億美元。