金價走勢繼續(xù)交投在脫離2017/2018年高點的短期下降形態(tài)內，正以此形態(tài)邁向新的一年。現貨金的初步阻力瞄準52周均線1280附近，進一步看向1287美元，最終突破上述水平可能敞開至1302的大門，以此來逆轉長期走勢。

市場分析師指出，整個2018年，特朗普總統(tǒng)都在批評美聯儲將利率推得過高。事實上，央行在過去3年已經加息9次。

然而，實際利率（經通脹調整）仍接近于零。這種情況可能在2019年發(fā)生改變，因為大多數經濟學家預計，由于廉價的石油和汽油以及打折的網上購物，明年的通脹將會下降。

例如，美聯儲預計，到2018年底通脹年率將從2%降至1.9%，到明年年底將保持在這一水平。此外，如果美國和中國在3月前達成永久性貿易協(xié)議，通脹下降的幅度可能會比預期大。

盡管黃金價格壓力注定會減弱，但明年的借貸成本預計會上升。美聯儲上周加息25個基點，但也暗示2019年利率可能上升50個基點。

值得注意的是，預計美聯儲將在3月和6月分別加息25個基點，并可能在今年剩余時間暫停加息。

實際上，如果全球和美國經濟放緩幅度超過預期，美聯儲可能會在明年上半年暫停加息。然而，如果經濟進一步放緩，可能會導致通脹更大的跌幅。因此，實際利率上升的理由看起來很充分，這對黃金等零收益避險資產來說是個壞消息。

此外，如果在全球經濟出現壓力跡象之際，美國經濟繼續(xù)保持強勁勢頭，美元可能會成為一個避風港。

從走勢圖來看，黃金的價格在7月觸及上升三角形，暗示自12月15日低點1046開始的漲勢結束。

只要現貨黃金交投低于三角阻力，目前位于1285美元，那么三角突破形態(tài)帶來的看空觀點將保持完好。

上行方面，100月均線1354美元是多頭需要擊破的水平，有意義升破這一均線則敞開漲至1500美元的大門。

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