市場(chǎng)將迎根本性調(diào)整
盡管市場(chǎng)波動(dòng)的基礎(chǔ)是在8月中旬建立起來(lái)的，但從理論上講，我們不應(yīng)該看到美國(guó)10年期實(shí)際國(guó)債交易量達(dá)到2011年以來(lái)最高水平，倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（libor）達(dá)到2008年以來(lái)最高水平，而美國(guó)原油、中國(guó)內(nèi)地和香港股市大幅下跌，但標(biāo)普500指數(shù)卻創(chuàng)下了歷史新高。這一動(dòng)能幾乎沒(méi)有任何意義，因貨幣成本在上升，而市場(chǎng)的氧氣——流動(dòng)性卻在下降。
美國(guó)10年期實(shí)際國(guó)債和黃金走勢(shì)的反向關(guān)系圖
真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在10月份，當(dāng)時(shí)標(biāo)普500指數(shù)隱含波動(dòng)率（VIX）逼近28%，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭受重創(chuàng)。其核心催化劑是美聯(lián)儲(chǔ)改變了關(guān)于升息的說(shuō)法、以及準(zhǔn)備讓聯(lián)邦基金利率超過(guò)短期中性利率（許多人認(rèn)為接近3%）的觀點(diǎn)，這意味著市場(chǎng)必須進(jìn)行根本性的調(diào)整。
觸發(fā)黃金買(mǎi)盤(pán)的關(guān)鍵水平
顯然，我們目前還沒(méi)有十足的信心積累黃金資產(chǎn)。事實(shí)上，當(dāng)我們看到內(nèi)部和外部漏洞的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)升息以縮小產(chǎn)出缺口。而在流動(dòng)性下降、美元融資價(jià)格高企之際，這意味著一旦美元失寵，且沒(méi)有明確的替代選擇，那么金價(jià)走勢(shì)將大幅上漲。
周線圖上看，目前尚沒(méi)有理由買(mǎi)入黃金。真正的問(wèn)題是，當(dāng)美國(guó)失業(yè)率開(kāi)始對(duì)緊縮的貨幣環(huán)境做出反應(yīng)時(shí)，這可能還需要幾個(gè)月的時(shí)間。因此，暫時(shí)需耐心等待，黃金2019年將表現(xiàn)出色，做多黃金的整體戰(zhàn)略基本已經(jīng)確定。
溫馨提示：具體操作請(qǐng)關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，投資需謹(jǐn)慎，操作策略?xún)H供參考。
