“美元上漲正在對(duì)美元計(jì)價(jià)的黃金造成負(fù)面影響。近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也料會(huì)正面，因此美元有可能在未來(lái)幾天繼續(xù)走強(qiáng)，”Geojit金融服務(wù)的大宗商品研究主管Hareesh V表示。

“美元荒”沖擊波若愈演愈烈

美元指數(shù)10月31日一舉站上97大關(guān)，創(chuàng)2017年6月以來(lái)新高。由于歐元在美元指數(shù)中占比接近60%，且歐元區(qū)近來(lái)不確定因素頻現(xiàn)，美元近期走勢(shì)強(qiáng)勁主要是“拜弱勢(shì)歐元所賜”。但從深層面來(lái)看，市場(chǎng)流動(dòng)性不斷收緊引發(fā)的“美元荒”才是導(dǎo)致此輪美元走強(qiáng)的主要?jiǎng)恿?。一旦“美元荒”沖擊波愈演愈烈，全球流動(dòng)性將提前達(dá)到拐點(diǎn)，金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也將隨之上升。

從深層面來(lái)看，市場(chǎng)流動(dòng)性收緊引發(fā)的“美元荒”才是本輪美元走強(qiáng)的主要?jiǎng)恿?，若“美元荒”愈演愈烈，美元走?qiáng)不說(shuō)，黃金恐將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)！

“美元荒”的背后，是美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)時(shí)推出的超寬松貨幣政策已向常態(tài)回歸。伴隨著就業(yè)市場(chǎng)走好和通脹回升，2015年12月開(kāi)啟本輪加息周期以來(lái)，漸進(jìn)加息成為美聯(lián)儲(chǔ)一直奉行的政策路徑，目前已8次加息，預(yù)計(jì)今年12月還將加息1次，2019年將加息3次。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)，2019年的基準(zhǔn)利率將達(dá)3.1%；2020年或有1次加息，利率將達(dá)3.4%；均高于3.0%的長(zhǎng)期中性利率水平，這意味著未來(lái)流動(dòng)性仍將收緊。

與此同時(shí)，特朗普政府今年推出的稅改政策導(dǎo)致財(cái)政赤字負(fù)擔(dān)明顯增加，融資壓力加劇。美國(guó)被迫“海量”發(fā)債融資，美國(guó)財(cái)政部最新公告稱，2018年政府借款將比2017年增加一倍以上，達(dá)到1.34萬(wàn)億美元。美元的供給進(jìn)一步被“吞噬”，進(jìn)而導(dǎo)致流動(dòng)性承壓。

由于導(dǎo)致流動(dòng)性收緊的各主要因素未來(lái)仍將繼續(xù)發(fā)酵，“美元荒”可能在一段時(shí)間內(nèi)愈演愈烈。在其沖擊波影響下，有跡象顯示，自金融危機(jī)結(jié)束以來(lái)的全球流動(dòng)性達(dá)到拐點(diǎn)的時(shí)間可能提前。