黃金ETF資金持續(xù)流入表明，投資者已經(jīng)重拾對黃金投資的興趣，這最起碼標(biāo)志著黃金的反彈周期開始，或許是牛市的征兆。

大宗商品進(jìn)入寒冬，資金或在黃金、白銀市場抱團(tuán)取暖

凱宏投資在周四的報(bào)告中寫道，在未來幾年全球經(jīng)濟(jì)即將放緩的情況下，黃金和白銀市場可能是少數(shù)幾種能夠挺過這一危機(jī)的大宗商品之一。

分析師稱：“我們的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測并沒有描繪出2019年大宗商品的美好前景。我們預(yù)計(jì)全球鷹經(jīng)濟(jì)增長將放緩，新興市場的增長前景黯淡?！边@可能促使投資者從包括大宗商品在內(nèi)的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中撤離。但黃金是個(gè)例外，它可能會(huì)從投資者轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)中獲益。

該行預(yù)計(jì)，美國股市明年將大幅下跌，這可能促使投資者從包括大宗商品在內(nèi)的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中撤離。但黃金是個(gè)例外，它可能會(huì)從投資者轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)中獲益。

以美股納指為例，雖然月線還未完全收出，不過目前近10%的跌幅相當(dāng)于2008年11月以來的最大單月跌幅。股市資金的出逃對于貴金屬市場，尤其是黃金有一定的正向作用。出于避險(xiǎn)需求和投資組合多元化，增量資金會(huì)涌入金市，改變單邊下挫的情況，特別是在經(jīng)歷大幅下挫后，價(jià)格本身具備吸引力。

明年底黃金或升至1400美元，當(dāng)下金價(jià)仍遭到克制

摩根士丹利認(rèn)為2019年底現(xiàn)貨金能夠回升到1400美元/盎司，不過很多分析師對今年的金價(jià)仍比較謹(jǐn)慎，因美國溫和通脹及美聯(lián)儲漸進(jìn)式加息政策提高了實(shí)際利率，直接抬高了長線持有黃金的機(jī)會(huì)成本。

已知的是今年12月份的年內(nèi)第四次加息，投資者需提防黃金價(jià)格在此時(shí)間點(diǎn)前的賣壓，因升息利空尚未兌現(xiàn)。

必須意識到美國當(dāng)前的高經(jīng)濟(jì)增長并不可持續(xù)，IMF近期還下調(diào)了其2019年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，從2.7%至2.5%。如果美國經(jīng)濟(jì)走軟最終將迫使美聯(lián)儲逆轉(zhuǎn)貨幣政策方向，結(jié)束當(dāng)前的緊縮周期。屆時(shí)美元本輪升值周期可能結(jié)束，美國債券收益率見頂，最終會(huì)對黃金的價(jià)格產(chǎn)生更大的上行推動(dòng)力量。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間16:55，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1237.25美元/盎司。

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