但這種加杠桿式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式本身是一把雙刃劍，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展跟不上債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大速度，那么會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)債券違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)，缺失對(duì)美元資產(chǎn)的持有信心。

尤其是考慮到特朗普還有可能實(shí)施2.0減稅計(jì)劃，會(huì)使得這一情況繼續(xù)惡化，同時(shí)在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段的尾部周期使用加息手段，等于提高了債務(wù)的利息成本，無(wú)疑是“自殺式行為”。

在美國(guó)經(jīng)濟(jì)褐皮書(shū)中，重申了供應(yīng)鏈斷裂以及企業(yè)對(duì)關(guān)稅政策的憂(yōu)慮問(wèn)題，所以未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否依舊逆全球化上揚(yáng)還需時(shí)間考證。如果美國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)增速放緩，那么現(xiàn)貨金可能重拾升勢(shì)。

9月加息幾成定局！耶倫：經(jīng)濟(jì)有過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議將在25-26日舉行，目前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本次將加息，且12月加息概率也大增。這對(duì)于特朗普來(lái)說(shuō)，可又是一個(gè)不小的壓力。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在近期的演講中表達(dá)“當(dāng)前”加息是適當(dāng)?shù)?，市?chǎng)認(rèn)為這是“鴿”派跡象，但依然普遍認(rèn)為9月加息幾乎是“板上釘釘”。9月12日消息，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，9月加息25個(gè)基點(diǎn)至2%-2.25%區(qū)間的概率為98.4%。

北京時(shí)間周六(9月15日)凌晨消息，前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在發(fā)表講話時(shí)還再添一把“柴火”，她表示，盡管在短期內(nèi)的表現(xiàn)沒(méi)有那么明顯，(但)低失業(yè)率代表著美國(guó)的經(jīng)濟(jì)面臨過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)。耶倫認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息面臨著挑戰(zhàn)，因?yàn)檠娱L(zhǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與加息影響之間的平衡很難。

9月加息幾乎已經(jīng)是定局了，而從美聯(lián)儲(chǔ)在6月加息25個(gè)基點(diǎn)之后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普就頻頻表達(dá)了對(duì)此的不滿(mǎn)。他先是在接受媒體采訪時(shí)公開(kāi)表示“不喜歡”美聯(lián)儲(chǔ)加息，之后更是在推特中直接“喊話”鮑威爾，稱(chēng)希望他做一個(gè)可以“放水”的美聯(lián)儲(chǔ)主席。這些言論一度使美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性受到質(zhì)疑。

從現(xiàn)在的跡象來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)顯然沒(méi)有停止加息步伐的意思。決定美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的，畢竟是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。在就業(yè)薪資數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)必須與特朗普“唱反調(diào)”了。為什么特朗普會(huì)“抓著”美聯(lián)儲(chǔ)加息不放呢?因?yàn)檫@可能會(huì)讓他的貿(mào)易政策竹籃打水一場(chǎng)空，進(jìn)而影響到中期選舉。

而在過(guò)去4周，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一直徘徊在1200美元水平附近，而且由于距離下一次美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議僅有一周半時(shí)間，分析師預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)任何重大變動(dòng)。