在一項罕見的貿(mào)易投資建議中，摩根士丹利財富管理公司財富管理資源主管Lisa Shalett建議投資者從部分股票中獲利，并用它來建立3％至5％的黃金頭寸。“盡管我們認(rèn)為黃金不是長期持有，但我們認(rèn)為它可以在戰(zhàn)略上用作股票市場調(diào)整的潛在對沖和/或美元和實際利率的逆轉(zhuǎn)，”她在本周發(fā)布的一份報告中說。 “我們很少在資產(chǎn)配置中使用黃金，但偶爾會有機會，目前我們看到其中一個?！?/p>
Shalett強調(diào)的一個重要威脅是與中國的持續(xù)貿(mào)易爭端。她說，如果美國政府再增加2000億美元中國進(jìn)口產(chǎn)品的關(guān)稅，明年可能會拖累全球GDP下降0.5％?！敖衲旰瓦^去十年美國資產(chǎn)的相對表現(xiàn)現(xiàn)在處于極端狀態(tài)。雖然僅靠這一點并不是對趨勢持久性提出質(zhì)疑的理由，但自滿是，”她說。 “我們的分析表明，當(dāng)前的市場定位并未足以抵消當(dāng)前增長強勁的趨勢中斷，美聯(lián)儲被認(rèn)為是溫和的，接近其加息周期的結(jié)束。雖然這些條件可能實際上仍然存在，但黃金可能會從重新評估前景中受益?！?/p>
雖然Shalett在今年剩余時間里看到了一些黃金潛力，但她表示，她并不認(rèn)為這是一項長期投資?！白?013年以來，全球投資委員會不再將黃金視為戰(zhàn)略資產(chǎn)類別，因為它不提供任何利息或收益 - 而實物黃金則存在成本。從資產(chǎn)配置的角度來看，黃金與股票和債券的相關(guān)性是不穩(wěn)定的，并且受到危機和恐懼時期的大量情緒波動的影響，”她說。 “更重要的是，黃金并未被證明是一種良好的通脹對沖，因為它幾乎沒有產(chǎn)生通脹的長期財富?！?/p>
也有部分分析師預(yù)測，9月26日美聯(lián)儲議息會議前夕黃金是受到壓制的，據(jù)CME聯(lián)邦觀察工具，市場預(yù)期加息是非常有可能的。美國經(jīng)濟(jì)雖然不是那么強勁，但至少不會崩潰，表現(xiàn)也強過其他經(jīng)濟(jì)體。美聯(lián)儲今年再度實施兩次加息是有可能的。
此外，債券收益率的上漲對金價也有影響，目前債券收益率上漲至測試阻力位的水平，美10年期國債收益率在3%左右，是一個多月來的最高水平。高利率不僅提高了黃金的機會成本，而且它們也與金屬的避風(fēng)港吸引力競爭。如果地緣政治的不確定性在短期內(nèi)開始上升，投資者可能更傾向于投資美元和國債而不是黃金。
