全球基準股指MSCI全球指數(shù)（MSCI All Country World Index）剛剛連續(xù)兩個季度下跌，這是2015年以來的首次。新興市場股市也出現(xiàn)了六個季度以來的首次下跌。
與此同時，美元的表現(xiàn)超過多數(shù)主要貨幣。隨著全球流動性最強的債券市場提供更高的收益率，持有黃金等資產(chǎn)的吸引力減弱。
與此同時，美元對黃金價格的影響力加大，蓋過了其他推動因素，包括印度實物需求下降、工業(yè)需求預期以及ETF投資流減少。
回歸分析顯示，自1月份以來，約有一半的黃金價格波動可以用美元走勢來解釋。如此緊密的相關性，甚至超過過去十年中的任何年份。
與此同時，彭博美元即期指數(shù)（Bloomberg Dollar Spot Index）與標普500指數(shù)之間120天的相關性在2月份轉(zhuǎn)為負值。強勢美元可能成為股市的不利因素。
荷蘭合作銀行（Rabobank）外匯策略主管Jane Foley表示，推動美元今年上漲的一個“重要”驅(qū)動因素是風險偏好降低，在新興市場失靈的情況下，引發(fā)了大量資本流入美元資產(chǎn)。
Foley在最近的一份報告中寫道：“與美元相關的純粹流動性意味著，對一些投資者而言，美元將永遠是一個避風港?！?/p>
瑞士寶盛集團（Bank Julius Baer & Co.）大宗商品策略師Carsten Menke表示：“我們最近看到黃金與美元的關系非常緊。當美元上漲時，交易黃金很難賺錢?！?/p>
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