非美貨幣蠢蠢欲動 匯市對金市間接影響值得留意

由于黃金期貨以美元計(jì)價(jià)為主，美元的走弱等于直接削減了購金的成本，所以近期匯市和金市的影響是在加大的。

比如上周五在歐盟峰會上，各國領(lǐng)導(dǎo)人在激烈談判后最終就移民問題達(dá)成協(xié)議，歐盟同意向土耳其撥放第二筆30億歐元的款項(xiàng)以處理敘利亞難民問題，疊加歐盟統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)通脹首次升至2%，表明歐美經(jīng)濟(jì)前景背離的狀況并未有想象的嚴(yán)重。

這使得歐系貨幣受益，當(dāng)時美指出現(xiàn)了30點(diǎn)的跳水，黃金價(jià)格也小幅拉升4美元。隨后的紐盤時間，加拿大4月季調(diào)后GDP月率錄得0.1%高于0%的預(yù)期，這直接使得加拿大央行7月加息預(yù)期自67%升至超80%。

加拿大央行在5月利率決議中放鷹，盡管外界普遍認(rèn)為在7月1日加拿大對美國128億商品開征關(guān)稅后，北美貿(mào)易談判恐徹底無望，貿(mào)易前景的不確定性將極大的挫殺消費(fèi)信心，惡劣的商業(yè)環(huán)境將逼迫其延遲加息。

不過鑒于其去年9月也曾做出過意外加息的動作，結(jié)合油價(jià)高企的條件下，商品貨幣的走強(qiáng)可能對美元匯率進(jìn)行高位修正，屆時

另外根據(jù)最新的CFTC數(shù)據(jù)顯示，最近一周凈多頭非商業(yè)黃金頭寸凈額減少至76700手，為11個月以來最小凈多頭頭寸。

多頭頭寸的大幅減少意味著空頭繼續(xù)大幅拋售黃金的動能不足，不過這也不意味著空頭會迅速回補(bǔ)，下跌趨勢若要反轉(zhuǎn)必先需要時間去企穩(wěn)筑底。

“貿(mào)易戰(zhàn)魔咒”難破 黃金價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)依舊

從貿(mào)易戰(zhàn)的角度來說，最近這一外部因素仍是愈演愈烈，投資者可關(guān)注三個時間點(diǎn)。

首先是歐盟和加拿大自7月1日起對美國征收對等報(bào)復(fù)性關(guān)稅。其次未來美國對中國340億美元商品的關(guān)稅措施將于7月6日生效，中國料將予以回應(yīng)。最后，特朗普表示預(yù)計(jì)3-4周內(nèi)完成對汽車的貿(mào)易調(diào)查，各國很可能遭致美國進(jìn)一步20%汽車關(guān)稅的報(bào)復(fù)。

從上述事件進(jìn)展，不難發(fā)現(xiàn)貿(mào)易戰(zhàn)因素在7月仍將發(fā)酵，避險(xiǎn)情緒的走高本應(yīng)使得黃金受益。但是市場陷入了一種怪圈，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)偏好惡化時，美國短期國債反成為避險(xiǎn)資金的首選。

這可以從美國長短期國債受益持續(xù)縮小跡象看出，目前息差只有33個點(diǎn)，也就是說貿(mào)易戰(zhàn)反使得黃金失血。

但與此同時，一旦風(fēng)險(xiǎn)因素消失，黃金價(jià)格下跌趨勢只會加劇，資金回流股市和部分超跌的直系貨幣，在現(xiàn)金為王、流動捉急的時代黃金似乎一無是處。