自3月的選舉以來，意大利政壇一直面臨不確定性，盡管組閣談判曠日持久，但未能形成聯(lián)合政府。在反對(duì)和支持加入歐盟的議員之間也存在著一場(chǎng)權(quán)力斗爭(zhēng)。

市場(chǎng)可以感知到的風(fēng)險(xiǎn)是，意大利總統(tǒng)馬塔雷拉可能解散議會(huì)，這意味著又一次選舉。歐洲媒體表示，這種情況最早可能在7月發(fā)生。如果是這樣，這可能會(huì)改善疑歐派的前景，暗示著任何選舉最終都可能成為對(duì)歐元的全民公投。這讓投資者感到不安，特別是如果意大利拒絕歐元，其他國(guó)家的居民可能會(huì)追隨。

此外，意大利的經(jīng)濟(jì)是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，但經(jīng)濟(jì)一直缺乏活力，目前已經(jīng)負(fù)債累累。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示，“最終，如果呈現(xiàn)某種形式的蔓延，黃金將成為一種表現(xiàn)優(yōu)于大盤的資產(chǎn)。”他補(bǔ)充稱，特別是在股市遭到拋售的情況下。

Melek說，相反，如果意大利的政治局勢(shì)得到解決，不存在歐元區(qū)解體的危險(xiǎn)，以及風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的胃納改善，黃金價(jià)格可能會(huì)走弱。

Price Futures集團(tuán)高級(jí)市場(chǎng)分析師Phil Flynn認(rèn)為，如果市場(chǎng)動(dòng)蕩持續(xù)很短時(shí)間，但支撐美元、傷害歐元，那么金價(jià)可能會(huì)下滑。

Flynn說：“如果我們真的開始看到最壞的情況，即意大利想要退出歐元區(qū)，那么避險(xiǎn)情緒可能令黃金多頭回歸。但這是將來的某個(gè)時(shí)候才可能發(fā)生的?！?/p>

觀察人士指出，如果美債市場(chǎng)有大量避險(xiǎn)資金流入，這也可能最終利好黃金。隨著債券價(jià)格的上漲，收益率下降，這往往會(huì)令黃金受益，反之亦然。事實(shí)上，本月早些時(shí)候美債收益率的上升一直是打壓金價(jià)的主要因素之一，當(dāng)時(shí)黃金刷新2018年最低位。

Grady繼續(xù)指出：“那么投資者是否會(huì)涌入美國(guó)國(guó)債呢？這也能為什么黃金一直杵著不動(dòng)，等待反應(yīng)?！?/p>

他指出，在最近的政治不確定性中，黃金實(shí)際上最初吸引了避險(xiǎn)買盤。初步數(shù)據(jù)顯示，Comex黃金期貨的持倉量周二上升，這很可能是新的看漲頭寸建立。