意大利新政府上臺(tái)倒計(jì)時(shí)，歐債危機(jī)疑慮升溫

同時(shí)，意大利政局風(fēng)波仍持續(xù)發(fā)酵。意大利新執(zhí)政聯(lián)盟周一提議推薦法學(xué)教授Conte出任意大利新總理。如果Conte獲得組建政府授權(quán)，意大利新政府將在幾天內(nèi)到位。由于意大利新執(zhí)政聯(lián)盟由反建制派的五星運(yùn)動(dòng)黨和極右聯(lián)盟所組成。而他們所主張的反歐盟、反移民等民粹主義被認(rèn)為是對(duì)歐元區(qū)前景最大的威脅。

從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于意大利新政府的到來(lái)心存恐懼。意大利股市債市遭遇雙殺，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)意大利新政府可能將意大利經(jīng)濟(jì)引入衰退，并重演當(dāng)年希臘破產(chǎn)所引發(fā)的歐債危機(jī)。隨著這一事件逐漸升溫，預(yù)計(jì)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有望受此事件持續(xù)推動(dòng)。

ADS證券研究主管Konstantinos Anthis表示，投資者或許還沒(méi)有意識(shí)到，但意大利政治僵局的解決與聯(lián)盟和五星運(yùn)動(dòng)黨即將組建聯(lián)合政府可能并不是一個(gè)積極的發(fā)展。與缺乏政治領(lǐng)導(dǎo)相比，一個(gè)工作政府的形成是有利的，但兩黨的議程讓人們對(duì)意大利在歐盟的留存產(chǎn)生疑問(wèn)。

機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)

荷蘭銀行認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月，金價(jià)似乎仍將低于1300美元/盎司。預(yù)計(jì)金價(jià)將在6月底觸及1275美元，然后在9月底跌至1250美元。金價(jià)走軟始于美國(guó)國(guó)債收益率和美元走勢(shì)重新建立極強(qiáng)的正相關(guān)性，這對(duì)黃金而言是最為不利的環(huán)境，預(yù)計(jì)金價(jià)仍將繼續(xù)下跌。

從積極的一面來(lái)看，荷蘭銀行認(rèn)為，雖然金價(jià)可能會(huì)跌至1250美元，但這是投資者為金價(jià)上漲做好準(zhǔn)備的機(jī)會(huì)。在2018年第三和第四季度，預(yù)計(jì)美國(guó)GDP和10年期美國(guó)國(guó)債收益率將達(dá)到峰值。因此，到2018年底，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能變得更加強(qiáng)硬，從而令金融市場(chǎng)感到意外，屆時(shí)加息可能已完全被市場(chǎng)消化。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的峰值和美國(guó)國(guó)債收益率是在美國(guó)財(cái)政平衡惡化的背景下進(jìn)行的。因此，總的來(lái)說(shuō)，美元基本面將在今年年底惡化，并最終導(dǎo)致美元貶值和2019年金價(jià)走高。