本周，市場關注的焦點無疑是3月20日晚間美聯(lián)儲公布利率決議以及關于貨幣政策的聲明，目前市場反映的本次會議加息概率是100%。

多數(shù)機構認為年內加息頻次或達4次，但也不乏懷疑的聲音

一些華爾街銀行(特別是高盛)預計，本次會議對2018年的加息預估中值將攀升至四次。法國巴黎銀行認為2018年加息“點陣圖”顯示的加息次數(shù)會增加。三菱東京日聯(lián)銀行分析師約翰?赫爾曼也預計，本次會議上有60%概率美聯(lián)儲加息“點陣圖”會升至四次。

不過另一方面，摩根士丹利和美國銀行分析師卻警告稱，投資者預計2018年加息均值上升會面臨失望，因為這意味著鮑威爾和其他幾位官員必須同時上修預測。有人懷疑，那些重申漸進加息的美聯(lián)儲官員們會否如此快的抬升加息預期，特別是最新的經濟數(shù)據使得經濟增長預期下降后。

還有觀點認為，鑒于美聯(lián)儲對市場動蕩非常敏感，鮑威爾可能會放鴿，讓市場充分消化今年加息次數(shù)也許會超過三次的預期。不過，美聯(lián)儲官員們可以抬升他們對2019年和2020年加息次數(shù)的預測，而不沖擊市場。

認識鮑威爾及他的見解

鮑威爾在二月底對經濟持樂觀態(tài)度，他預計經濟前景已經增強，且最新的數(shù)據增加了他對通脹的信心。且他在國會做第二輪證詞時，亞特蘭大聯(lián)儲經濟預估模型顯示一季度經濟增長料達3.5%。

但在一系列數(shù)據疲軟后，目前一季度經濟增長預測只有1.8%。而且經濟面臨下行風險在紐約聯(lián)儲的GDP模型中也可見，這或阻礙“點陣圖”的改變，并促使鮑威爾在新聞發(fā)布會上改變基調。

此外，我們還需要認識到的一點就是，鮑威爾其人是律師出身，本身是個典型的政治家。宋鴻兵曾發(fā)文稱，“鮑威爾在美聯(lián)儲會議上歷次投票從來沒有投過反對票，這是一個非常明顯的特點，他在所有的會議上永遠是跟主席站在一起的，這是律師的典型特征。就是他不會公開站出來，旗幟鮮明地發(fā)表自己的觀點去反駁多數(shù)派，他不干這事。”

他強烈的希望能做到令各方滿意，包括民主黨、共和黨亦或是市場和華爾街，所以他非常圓滑，對于美聯(lián)儲主席任上面對的一些“大事”，他可能沒有自己的一整套思路，在貨幣政策上也是類似。甚至包括他對市場的整個判斷，認為經濟在好轉，也許是因為他所處的這個位置，他只能這么說。

另外，在美國貨幣收緊周期，很容易引發(fā)金融危機，而鮑威爾有沒有足夠的判斷力，有沒有應付的能力其實是受懷疑的，畢竟不是科班出身，所以他可能會很謹慎。包括當時非常鷹派又非常熱門的泰勒被刷下去，可能意味著有人不喜歡加息。

對于貨幣收緊以及收緊的節(jié)奏如何，國家利益派和商業(yè)利益派之間未必達成了統(tǒng)一。雖然官員們可能希望今年加息四次，但是華爾街的巨頭們不一定會答應，而且特朗普自己也明確說過喜歡較弱的美元，因為他是個地產商，喜歡低利率是本能反應。對此市場需要謹慎對待和仔細觀察。