最近，日本投資者可能在“無情”做空美債，截至去年12月份三個(gè)月，日本投資者凈賣出3.6萬億日元美國(guó)國(guó)債，讓美國(guó)很是郁悶！

比起年末那會(huì)兒，這兩天的美股、美債走勢(shì)可以說很感人了，美債的收益率都逼近3%了，按理說，收益率上漲，最高興的就是債主了，日本應(yīng)該感到高興才對(duì)，為啥還要拋售呢？

對(duì)此，日本表示，有兩方面的原因：第一點(diǎn)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率雖然逼近3%了，可是已經(jīng)不足以吸引日本投資者，除非美元變得更加強(qiáng)勢(shì)。

第二點(diǎn)，日本投資者目前對(duì)美國(guó)債券的需求有限，而且，由于美元兌日元的前景開始惡化，他們一直在減倉。

其實(shí)，日本的做法我們能理解，目前美元的拆借成本在年化2%左右，而現(xiàn)在美債10年收益率也就2.6%，這對(duì)于日本投資家來說越來越不劃算！

甚至可以說，債券本身回報(bào)率在2%以下的債券，對(duì)于投資者來說，已經(jīng)是淪為了負(fù)利率產(chǎn)品了，因此日本投資者才會(huì)紛紛拋售美債。

日本人都拋了，一些“好事者”就開始追問：中國(guó)什么時(shí)候拋??？別忘了，中國(guó)最近關(guān)于美國(guó)國(guó)債的一些做法再一次讓美國(guó)緊張起來，截至目前，中國(guó)已經(jīng)累計(jì)拋售了1.25萬億美元的美國(guó)國(guó)債。

其實(shí)，現(xiàn)在我們已經(jīng)陷入了“兩難境地”：假如繼續(xù)買入美國(guó)債券，從經(jīng)濟(jì)角度上看，將是一件非常愚蠢的事，因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債回報(bào)低；

但如果停止購買美國(guó)國(guó)債，甚至沽出的話，美元就會(huì)再進(jìn)一步貶值，中國(guó)同樣損失慘重，即所謂“買又慘，不買又慘”。

那么，我們?cè)撊绾巫叱鲞@個(gè)困局呢？從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，在國(guó)際上，改革國(guó)際貨幣體制、廢除美元的一家獨(dú)大；在國(guó)內(nèi)，改變現(xiàn)有分配模式，實(shí)現(xiàn)“藏富于民”，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣可自由兌換，是解決這一問題的根本出路，但這需要時(shí)間。

所以，我們中國(guó)會(huì)定期對(duì)外儲(chǔ)投資進(jìn)行評(píng)估，以決定是否需要減持部分美債，但是也不會(huì)完全放棄美債，畢竟能夠完全替代美元和美債的投資品種尚未出現(xiàn)。

這幾年，美債從10萬億美元飆升至20萬億美元，到底，這么規(guī)模龐大的美國(guó)債券都在哪些人手上呢？市場(chǎng)上美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)的買家主要有三個(gè)：

一是美聯(lián)儲(chǔ)，畢竟美聯(lián)儲(chǔ)是美國(guó)政府背后的真大款，美聯(lián)儲(chǔ)買美債，差不多等于借一筆錢給美國(guó)政府；二是美國(guó)國(guó)內(nèi)的私有投資方，比如養(yǎng)老金、銀行、公募及散戶。

三是海外購買者，不用說，咱們中國(guó)排第一，第二是日本，第三大債主你們知道是誰嗎？這第三大債主就是多國(guó)湊成的巨頭：BLICS，是比利時(shí)、盧森堡、愛爾蘭、開曼群島和瑞士。

咱們中國(guó)自從去年2月開始，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月增持美債，于去年6月再次拿下第一的寶座，截至到去年12月，我們的美債持有規(guī)模達(dá)1.1849萬億美元。

不是都說拿人手短，吃人嘴軟么，美國(guó)欠咱們1.1849萬億美元，也沒見有多恭敬，老話還是不準(zhǔn)呀！

其實(shí)，今天，美國(guó)的負(fù)債行為是一種戰(zhàn)略性的負(fù)債，這種負(fù)債使美國(guó)在面對(duì)它的主要債權(quán)人時(shí)顯得有些脆弱不堪。

以及美國(guó)對(duì)這些國(guó)家資本的依賴還在不斷地增強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)，甚至美國(guó)媒體稱，美元似乎已經(jīng)把自己和未來抵押給了債權(quán)國(guó)，日本拋了，如果中國(guó)也拋，或許美國(guó)真的要茶飯不思了。