有趣的是，債券收益率的上升可能會(huì)成為推動(dòng)黃金價(jià)格走高的催化劑。Crossborder Capital預(yù)計(jì)，到今年年底，10年期債券收益率將上升至3.5％。傳統(tǒng)來(lái)說(shuō)，債券收益率的上升對(duì)黃金市場(chǎng)是不利的，因?yàn)樗鼤?huì)提高貴金屬的機(jī)會(huì)成本。

Michael Howell認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，債券收益率的上升并不會(huì)成為金價(jià)上漲的巨大阻力。他解釋稱，雖然利率的上升有助于提高債券收益率，但更重要的因素卻是“期限溢價(jià)（term premia）”，它是市場(chǎng)的供需基本面。他表示，債券收益率之所以在上升，是因?yàn)閺幕久嫔蟻?lái)看，供應(yīng)在增長(zhǎng)，而需求在下降。

Howell表示，“市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府債務(wù)的需求正在迅速下降，所以債券收益率只有上升了，才會(huì)更具吸引力”。Howell認(rèn)為，避險(xiǎn)資產(chǎn)將重新定價(jià)，黃金仍然是最好的，最便宜的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

據(jù)Crossborder Capital的預(yù)計(jì)，由于供需基本面疲軟，美國(guó)債券收益率將上升。另外，隨著全球市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，美元的影響力將繼續(xù)下降，因此美元將進(jìn)一步走軟。

Howell還補(bǔ)充說(shuō)道，人民幣目前正與美元競(jìng)爭(zhēng)亞洲重要交易貨幣的位子。在歐洲，歐元也在成長(zhǎng)為一種融資貨幣。

Howell說(shuō)道，“戰(zhàn)略上來(lái)看，我們正處在一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)上?，F(xiàn)在僅僅是事情究竟會(huì)多快轉(zhuǎn)變的問(wèn)題了”。

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