2、會(huì)議內(nèi)容：對未來加息次數(shù)預(yù)測增加,依舊強(qiáng)調(diào)漸進(jìn)加息
對比11月會(huì)議聲明內(nèi)容，此次聲明中美聯(lián)儲(chǔ)對其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)水平和勞動(dòng)力市場的表現(xiàn)更加肯定，并表明加息后美聯(lián)儲(chǔ)對于貨幣政策的態(tài)度為仍然保持寬松，以支持勞動(dòng)力市場狀況進(jìn)一步加強(qiáng)以及通脹重新回歸2%。具體來看，此前“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從今年上半年的溫和擴(kuò)張速度中復(fù)蘇”的表述已變?yōu)椤白阅曛幸詠硪詼睾退俣葦U(kuò)張”，勞動(dòng)力市場方面則明確表示近幾個(gè)月來就業(yè)“穩(wěn)健增長”，失業(yè)率已經(jīng)下滑，對通脹水平的表述為通脹指標(biāo)已經(jīng)“顯著”上升。
從美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)測來看，明年加息次數(shù)為三次，較9月預(yù)測值增加。12月官員們預(yù)計(jì)2017年底時(shí)聯(lián)邦基金利率中值升至1.4%，2018年底時(shí)到2.1%，2019年底時(shí)到2.9%。這表明，美聯(lián)儲(chǔ)官員們預(yù)計(jì)未來三年每年都會(huì)加息三次，而9月時(shí)候，其預(yù)測為2017年有兩次加息，2018年三次，2019年三次。但點(diǎn)陣圖分布進(jìn)一步擴(kuò)散，體現(xiàn)聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的預(yù)期差異。
耶倫表示加息次數(shù)增加僅是“微調(diào)”，加息次數(shù)出現(xiàn)調(diào)整是納入潛在的財(cái)政刺激的影響。耶倫表示經(jīng)濟(jì)前景仍存在相當(dāng)高的不確定性，且對貨幣政策的立場仍然為寬松。加息次數(shù)出現(xiàn)調(diào)整是因?yàn)橛泄賳T考慮了潛在的財(cái)政刺激的影響，如果未來經(jīng)濟(jì)增長在特朗普新政下上升，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)修改加息的預(yù)期路徑，但目前討論財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)前景的影響還為時(shí)尚早。耶倫謹(jǐn)慎措辭的主要原因是目前的經(jīng)濟(jì)水平預(yù)期相較9月份沒有大的改變。因此雖然點(diǎn)陣圖預(yù)測加息路徑加快略顯“鷹派”，但耶倫“微調(diào)”的措辭也值得注意。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測方面，相比9月時(shí)更加理想，小幅上調(diào)GDP預(yù)測及失業(yè)率預(yù)測，通脹預(yù)測較為保守。本次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對今年經(jīng)濟(jì)增長中值從9月時(shí)的1.8%升至1.9%，對2017年經(jīng)濟(jì)增長中值從2.0%升至2.1%。對今年失業(yè)率水平中值從9月時(shí)的4.8%降至4.7%，對2017年失業(yè)率水平中值從9月時(shí)的4.6%降至4.5%。對今年核心通脹預(yù)期中值從9月時(shí)的1.3%升至1.5%，對2017年預(yù)測未變，仍為1.9%，預(yù)計(jì)通脹將于2018年回升到2%水平。會(huì)議并未大幅上調(diào)通脹預(yù)測，態(tài)度相對保守。
未對特朗普政策有過多評估。盡管加息次數(shù)出現(xiàn)調(diào)整是納入潛在的財(cái)政刺激的影響，但會(huì)議并沒有明確提及財(cái)政政策，也未對新政府政策路徑有所評估，依舊強(qiáng)調(diào)聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性。
再次重申目前經(jīng)濟(jì)狀況只允許漸進(jìn)加息，實(shí)際路徑取決于經(jīng)濟(jì)前景。會(huì)議內(nèi)容顯示，對于未來聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間調(diào)整的時(shí)間和規(guī)模，委員會(huì)將評估實(shí)際與預(yù)期的經(jīng)濟(jì)條件相對于就業(yè)最大化和2%的通脹目標(biāo)的情況，并且綜合考慮勞動(dòng)力市場狀況、通脹、金融和國際市場發(fā)展的數(shù)據(jù)等。
3、市場反應(yīng)：美債收益率全面上揚(yáng)，美股大起大落，離岸人民幣大幅受挫
決議公布后，道瓊斯工業(yè)指數(shù)一度刷新歷史紀(jì)錄新高，隨后迅速回落，標(biāo)普500和納斯達(dá)克也在小幅上漲后掉頭向下，此后美股走勢出現(xiàn)震蕩起落，最終全線收跌。美元指數(shù)迅速上沖一度升破102，離岸人民幣大幅下挫。美債收益率全面上揚(yáng)。
