現(xiàn)貨黃金做市商(Marketmaker)，指金融市場(chǎng)上的一些獨(dú)立的證券交易商，為投資者承擔(dān)某一只證券的買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出，買(mǎi)賣(mài)雙方不需等待交易對(duì)手出現(xiàn)，只要有做市商出面承擔(dān)交易對(duì)手方即可達(dá)成交易。做市商制度是不同于競(jìng)價(jià)交易方式的一種證券交易制度，一般為柜臺(tái)交易市場(chǎng)所采用。

做市商是指在證券市場(chǎng)上，由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券經(jīng)營(yíng)法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，雙向報(bào)價(jià)并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買(mǎi)賣(mài)要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。做市商通過(guò)這種不斷買(mǎi)賣(mài)來(lái)維持市場(chǎng)的流動(dòng)性，滿足公眾投資者的投資需求。做市商通過(guò)買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)的適當(dāng)差額來(lái)補(bǔ)償所提供服務(wù)的成本費(fèi)用，并實(shí)現(xiàn)一定的利潤(rùn)。

傳統(tǒng)交易是由一個(gè)專(zhuān)家處理幾百家上市公司股票交易，而做市商制度是多對(duì)一的關(guān)系，即一組做市商為一個(gè)上市公司服務(wù)。更重要的是做市商為交易提供了資金，在交易中做市商先要用自己的資金買(mǎi)進(jìn)股票，然后再賣(mài)出。這些做法使得市場(chǎng)的流通性大大增強(qiáng)，增加了交易的深度和廣度。做市商的義務(wù)：-持續(xù)達(dá)到特定的保存交易記錄和履行財(cái)務(wù)責(zé)任的標(biāo)準(zhǔn)-不間斷地主持買(mǎi)、賣(mài)雙方的市場(chǎng)，并在最佳價(jià)格時(shí)按限額規(guī)定執(zhí)行交易指令-發(fā)布有效的買(mǎi)、賣(mài)兩種報(bào)價(jià)(充當(dāng)流動(dòng)性提供者，解決交投量不足的問(wèn)題)在證券交易完成-后90秒內(nèi)報(bào)告交易情況，以便向公眾公布。

現(xiàn)貨黃金做市商制度的特點(diǎn)

提高流動(dòng)性，增強(qiáng)市場(chǎng)吸引力

在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司一般規(guī)模比較小，風(fēng)險(xiǎn)也比較高，投資者和證券公司參與的積極性會(huì)受到較大影響。特別是在市場(chǎng)低迷的情況下，廣大投資者更容易失去信心。也許在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立初期會(huì)出現(xiàn)一股投資熱潮，但這并不能保證將來(lái)的市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)低迷的現(xiàn)象。

如果有了現(xiàn)貨黃金做市商，他們承擔(dān)做市所需的資金，就可以隨時(shí)應(yīng)付任何買(mǎi)賣(mài)，活躍市場(chǎng)。買(mǎi)賣(mài)雙方不必等到對(duì)方出現(xiàn)，只要由做市商出面，承擔(dān)另一方的責(zé)任，交易就可以進(jìn)行。因此，做市商保證了市場(chǎng)進(jìn)行不間斷的交易活動(dòng)，即使市場(chǎng)處于低谷也是一樣。

有效穩(wěn)定市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)平衡運(yùn)行

現(xiàn)貨金做市商有責(zé)任在股價(jià)暴漲暴跌時(shí)參與做市，從而有利于遏制過(guò)度的投機(jī)，起到市場(chǎng)“穩(wěn)定器”的作用。此外，做市商之間的競(jìng)爭(zhēng)也很大程度上保證了市場(chǎng)的穩(wěn)定。

在NASDAQ市場(chǎng)上市的公司股票，最少要有兩家以上的做市商為其股票報(bào)價(jià)，而一些規(guī)模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往達(dá)到40多家。平均來(lái)看，NASDAQ市場(chǎng)每一種證券有12家做市商。這樣一來(lái)，市場(chǎng)的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題就會(huì)得到很大的緩解，個(gè)別的機(jī)構(gòu)投資者很難通過(guò)操縱市場(chǎng)來(lái)牟取暴利，市場(chǎng)的投機(jī)性大大減少，并減少了傳統(tǒng)交易方式中所謂莊家暗中操縱股價(jià)的現(xiàn)象。

具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能

現(xiàn)貨黃金做市商所報(bào)的價(jià)格是在綜合分析市場(chǎng)所有參與者的信息以衡量自身風(fēng)險(xiǎn)和收益的基礎(chǔ)上形成的，投資者在報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上進(jìn)行決策，并反過(guò)來(lái)影響做市商的報(bào)價(jià)，從而促使證券價(jià)格逐步靠攏其實(shí)際價(jià)值。

目前世界上現(xiàn)貨黃金做市商模式的最典型代表是倫敦黃金市場(chǎng)，有五大著名的做市商。他們?nèi)锹暶蘸盏拇筱y行：洛希爾國(guó)際投資銀行、瑞士信貸第一波士頓銀行、加拿大楓葉銀行、德意志銀行、匯豐銀行。

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