在影響黃金價格變化的眾多因素中，除供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、政治局勢等對黃金價格影響較大外，一個相對容易被投資者把握的因素就是美元指數(shù)。

國際上，黃金一直以美元計價。美元對黃金價格的影響主要體現(xiàn)在兩方面，一是美元作為國際黃金市場上的標(biāo)價貨幣，與黃金價格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即假設(shè)黃金本身價值沒有變動，美元下跌，此時黃金在價格上就表現(xiàn)為上漲；另一個方面，黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具，當(dāng)美元走勢強(qiáng)勁時，投資美元升值獲利的機(jī)會增大，投資者自然會追逐美元；相反，當(dāng)美元走勢疲軟時，投資者又會趨向于投資黃金，黃金價格就強(qiáng)勁。

美元指數(shù)通常用來分析美元走勢，是綜合反映美元在國際外匯市場中匯率變動情況的指標(biāo)，該指標(biāo)用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過比較計算美元與所選定的一攬子貨幣的綜合變化率，來衡量美元的強(qiáng)弱程度，從而間接地反映美國的出口競爭能力和進(jìn)口成本的變動情況。

美元指數(shù)（USDX）是參照1973年3月6種貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權(quán)值來計算的。以100.00為基準(zhǔn)來衡量其價值，105.50的報價是指從1973年3月以來，其價值上升了5.50%。1973年3月被選作參照點(diǎn)是因?yàn)楫?dāng)時是國際外匯市場轉(zhuǎn)折的歷史性時刻。從1973年起，世界主要貿(mào)易國開始允許本國貨幣自由地與另一國貨幣進(jìn)行浮動報價。如今的美元指數(shù)在1999年1月1日歐元推出后進(jìn)行了調(diào)整，是通過平均加權(quán)美元與歐元等6種國際主要外匯的匯率得出的。

一般而言，如果美元指數(shù)下跌，表明美元對其他主要貨幣貶值；相反，美元指數(shù)上漲，則說明美元對其他主要貨幣升值。美元指數(shù)中使用的外幣和權(quán)重與美國聯(lián)邦儲備局的美元交易加權(quán)指數(shù)一樣。本文分析所使用的數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲的美元指數(shù)數(shù)據(jù)。